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    历史罕见!不到4个月,最“熊”基金年内净值接近腰斩!发生了什么?更有多只爆款基金跌幅惊人

    2022-04-27 19:34  中国基金报

     

    中國基金報記者 周一婉

     

    今年以來,A股持續重挫,權益基金“受傷”慘重。

     

    截至4月26日,主動偏股基金年內業績幾乎全線告負,其中虧損幅度最大的產品凈值已經跌近50%,另有不少知名基金經理管理的產品跌超4成以上。

     

    而去年成立的爆款基金同樣遭遇重挫,成立滿一年的主動偏股產品絕大多數成立以來未能取得正回報,表現墊底的產品凈值在一年左右的時間里也已接近“腰斬”。

     

    86只主動偏股產品年內跌超40%

    最“熊”基金凈值接近腰斬

     

    市場持續調整,主動偏股基金凈值也出現大幅回調。截至目前,主動偏股基金年內平均跌幅超過兩成,其中表現最差的基金產品單位凈值已接近“腰斬”。

     

    Wind數據顯示,截至4月26日,主動偏股基金今年以來整體下跌23.8%,僅有極少數基金錄得正漲幅。跌幅榜上,已有上千只基金跌超30%,占比達3成左右。更有86只基金凈值跌幅在40%以上。

     

    具體而言,蔡嵩松管理的諾安創新驅動A截至4月26日的年內跌幅為-49.19%,成為同期虧損幅度最大的主動偏股產品。諾安創新驅動混合也是今年首只跌逾40%的基金,經歷本周前兩個交易日的連續大跌后虧損程再度加深。

     

    與蔡嵩松管理的另外一只以幾乎全倉芯片半導體板塊出圈的“網紅基金”諾安成長混合不同,諾安創新驅動目前并不押注半導體,主要倉位在軟件開發及計算機設備行業。


     

    事實上,諾安創新驅動也曾重點投資于半導體行業,但從2021年下半年開始逐漸降低該板塊倉位,直到今年一季度前十大重倉股全部更換。

     

    截至一季度末,諾安創新驅動混合持倉集中度為54.65%,環比變化不大,前十大重倉股分別為衛士通、旗天科技、數字認證等,且均為今年一季度新進。數據顯示,以上重倉股年內跌幅多在3成以上。截至4月26日,作為該產品第一大重倉股的衛士通連續三個交易日跌停。

     

    主動偏股基金跌幅榜上,王博管理的南方科創板3年定開年內下跌47.28%,僅次于諾安創新驅動。一季度,該基金主要投資于計算機、電子及電氣設備等科創板公司。作為組合第一大重倉股,安恒信息今年以來已跌去5成,另外第二大重倉股傳音控股股價也幾近腰斬。


    王博在一季報中表示,科創板受流動性和高估值影響,波動相對來說較大,尤其2022年一季度表現出現較大的回調,產品在運作方面不通過倉位去獲取超額收益,不可避免跟隨版塊出現調整。 

     

    此外,中信保誠至興A、中海分紅增利、中海順鑫、長城久恒等四只基金均跌超44%,領熊主動偏股基金。

     

    從板塊來看,11個申萬二級行業指數跌幅已超過40%,包括消費電子、航空裝備、風電設備、元件、軟件開發、軍工電子、電池等。而在2018年熊市中,上證指數、深證成指、創業板指的跌幅分別為24.59%、34.42%和28.65%。


     

    相應地,整體來看,2022年迄今跌幅較大的基金多聚焦于這些“受傷”慘重的行業板塊。


     

    去年成立的爆款基金

    迄今業績幾乎全線告負

     

    把隨著大盤指數的重挫,去年成立的爆款基金成立以來凈值表現也不盡人意。經歷前兩日的大跌后,虧損幅度進一步擴大。

     

    Wind數據顯示,截至4月26日,成立于2021年且成立時間滿1年、發行規模超50億的主動偏股基金合計59只。

     

    從成立以來的業績來看,經過行情分化的2021年和“跌跌不休”的2022年初,這些“爆款基金”普遍表現不佳,表現墊底的產品成立以來凈值也已接近“腰斬”。

     

    Wind數據顯示,截至2022年4月26日,這59只基金中僅兩只產品逆勢斬獲成立以來的正回報。其中成立于去年3月9日的華安精致生活A成立以來漲幅9.91%。該基金發行總規模近70億元,成立的第一年主要抓住了食品飲料、交運服務、公用事業、化工等相關行業的機會。


    明星基金經理楊銳文管理的景順長城新能源產業A自去年2月22日成立以來也取得了正收益。2021年,該基金重倉的新能源汽車及相關公司整體表現較佳,較大幅度跑贏板塊。

     

    其余57只“爆款”基金成立以來凈值均有不同程度下跌。其中,博時港股通領先趨勢A截至4月26日收盤單位凈值為0.5295元,較去年2月9日成立時已經跌去47.05%,今年以來跌超3成。

     

    基金經理在產品2021年報中介紹道,博時港股通領先趨勢A八成以上的權益投資需為港股通標的,雖然布局已側重高景氣新能源賽道,下半年港股市場的迅速及廣泛下跌對凈值影響較大。截至年底,基金主要重倉的是互聯網,消費,醫藥,雙碳經濟中的新能源產業鏈,半導體等領域,適當增加了一些綠電。

     

    今年一季度,該基金報采取了“倉位中性,結構彈性?的策略。一方面降低了港股新經濟資產的配置;另一方面采取與A股聯動的產業領先策略。加大了新能源產業及綠電產業的配置。期望通過降低總體倉位來降低凈值的波動,同時在結構上通過對景氣產業集中策略來獲取彈性。但隨著港股市場的持續走弱以及AH兩地市場估值差進一步擴大,策略效果不明顯,基金凈值仍出現較大幅度波動。

     

    此外,匯添富互聯網核心資產六個月持有A、廣發價值核心A、工銀瑞信圓豐三年持有、中歐悅享生活A等成立于去年1月份的基金成立以來回報均在-40%以下。

     

    發行總規模百億級別以上的超級爆款基金也是悉數“折戟”,前海開源優質企業6個月持有A、鵬華匯智優選A、廣發成長精選A、易方達競爭優勢企業A成立以來均跌超30%。

     

    華南一位公募人士表示,去年A股行情分化嚴重,一方面是以白酒和醫藥為主的大消費板塊難有起色,另一方面周期與新能源成長股大行其道,而這樣的行情也在次新權益類基金的業績上體現得淋漓盡致,結構性分化行情下年初成立新基金的業績表現出現較大分化。

     

    “而且去年偏中小盤風格的結構性行情,使得‘大象起舞’變得艱難,多只年初高位成立的爆款產品業績欠佳?!彼f道。

     

    他進一步指出,“而在今年前四個月,市場幾乎全線深度調整,去年成立的基金更是難尋機會,凈值進一步走低?!?/p>


                         

    爆款產品規模整體縮水3成以上

    最“狠”規模跌近7成

     

    基金凈值回撤的同時,規模也在縮水。Wind數據顯示,去年全年合計81只主動偏股基金成立,然而隨著凈值走低,這些基金規模整體縮水明顯。

     

    截至一季度末,80只成立于2021年且成立規模在50億元以上的主動偏股基金資產凈值總和為4283.07億元,較6472.07億元的成立總規??s水33.82%。

     

    其中,僅有4只基金總規模實現正增長,分別為楊銳文管理的景順長城新能源產業、馮波管理的易方達競爭優勢企業、袁維德管理的中歐新興價值一年持有、李曉星管理的銀華心享一年持有和錢睿南管理的興業興睿兩年持有。其中興業興睿兩年持有于去年末才成立,成立以來凈值跌幅為7.44%。

     

    整體而言,去年上半年成立的基金由于運作時間較久一些,基金規??s水也更加嚴重。

     

    去年2月初成立的廣發盛興發行總規模為70.68億元,到2022年一季度末僅有22.19億元,縮水幅度達68.6%?;鹨幠5拇蠓禄澈?,該基金成立以來凈值下跌21.45%,截至一季度末份額縮水至不到25億份。

     

    此外,易方達遠見成長、華商甄選回報、上投摩根行業睿選、廣發均衡優選等4只于1去年一季度成立的基金規模下降幅度也在6成以上。


     

    基金投資需更加理性


    滬上一位基金評價人士直言,“爆款無疑是各方合力的結果——基金賺錢效應、權益市場前景、資本市場結構、渠道助推、明星基金經理效應、基金行業排名,等等。但爆款基金最熱鬧之際,往往也是基金經理投資‘頭疼’之時。新發基金或存量基金調整帶來的規模突增,基金經理的投資策略、投資邊界可能面臨較大壓力?!?/p>

     

    “而且爆款基金成立時間點傾向于市場階段性高點,因此歷史上很多爆款基金回報率并不高。如果未來市場出現回調,爆款基金規模也會出現較大比例縮水?!彼M一步說道。

     

    華南一位公募品牌人士表示,基金投資是長跑,作為管理人,基金公司應該基于對未來市場研判、考慮客戶風險承受能力和客戶盈利體驗出發,向客戶提供符合其風險收益能力的產品,而不是單純追求爆款。

     

    編輯:艦長


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