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    中国成全球第三大主题基金市场

    2022-04-25 07:30  电子报

    中國基金報記者 秦薇 葉詩婕

    隨著板塊增長主題的流行,過去兩年,全球范圍內主題基金大行其道。

    晨星最新的報告顯示,截至2021年底的兩年間,全球主題基金數量達1952只,資產管理規模8060億美元,增幅接近兩倍。

    而中國內地市場的主題式基金發展也十分迅猛。數據顯示,2021年內地新發主題基金數量達169只,成為歐洲和美國以外最大的主題基金市場。

    中國內地主題基金井噴

    過去兩年,中國內地的主題基金市場經歷了爆發式增長期。

    截至2021年12月,中國內地主題基金數量已增加至373只,管理資產規模增長51%至900億美元,成為歐洲和美國以外最大的主題基金市場,在全球市場所占份額達11%。

    晨星基金研究分析師吳雪艷表示,中國主題基金過去一年的顯著增長,主要是受到新產品推出、持續的資產凈流入和強勁的市場表現的推動,尤其是能源轉型、數字經濟和未來出行方式主題的基金。

    截至2021年底,北美和歐洲市場以外的主題基金管理的資產絕對值同比增長37%,達到2010億美元。其中,日本和韓國的主題基金市場管理資產規模分別為700億美元和150億美元,亞洲區的其他市場,包括臺灣省、印度、香港特區和澳大利亞的主題基金規模則在30億美元到80億美元不等。

    香港特區的主題基金市場也有一定增長。截至2021年底,其資產規模同比增加27%,達27億美元,其中以ETF產品為主,根據港交所數據,2019年香港只有15只主題式ETF,資產管理規模僅約3億美元;截至2021年年底,香港市場已擁有超過40只主題式ETF,資產管理規模增長至64億美元,主題式ETF目前占據了香港主題基金市場總資產規模的87%。

    “主題式投資方式雖然仍相對較新,但已成功吸引不少投資者的興趣,并吸納了不少資金?!毕愀劢灰姿灰姿I賣產品主管羅博仁說。他指出,主題式ETF是投資于未來社會的大趨勢。

    全球來看,歐洲仍然是最大的主題基金市場,在全球主題基金市場的占比從2002年的15%提高到55%。截至2021年底的3年內,歐洲主題基金收獲2000億美元的資金凈流入。

    相比之下,2021年美國主題基金并無顯著增長,但仍為全球第二大主題基金市場,資產管理規模1650億美元,在全球主題基金市場的占比從2002年的51%下降到21%。

    晨星的被動基金研究分析師Kenneth Lamont指出,近年來,全球主題基金成長幅度均是前所未見,不論是在數量或范圍上。這些基金包括具長期發展趨勢的主題,如人工智慧(AI)的科技題材、Z世代等社會概念以及再生能源或氣候變遷等實體資源的主題。

    科技主題最熱

    從基金的管理方式來看,全球近75%的主題基金采用主動管理方式,主要是歐洲的主題基金,而美國則呈現出ETF產品主導的局面。

    以投資主題來看,科技主題的基金在2021年最受青睞,這類基金的資產管理規模1050億美元,占全球主題基金的50%。其次是能源主題基金,資產管理規模980億美元,為全球第二大熱門主題基金。在中國內地市場,投資太陽能及其他清潔能源板塊的能源轉型主題的基金最受投資者青睞,截至2021年12月,共有34只相關基金,管理資產規模占全部主題基金資產管理規模的20%,其次是關注電動車等未來出行方式主題和數字經濟主題。

    而港股市場上,從行業來看,醫療、互聯網、科技等主題基金最獲追捧。市場分析稱,互聯網行業中長期仍具有較大的成長空間,其創新能力強,邊際成本低,互聯網企業相對較少受到地域限制且擁有較大網絡效應。

    而新推出的主題基金產品是推動市場規模增長的關鍵驅動力,2021年,資產管理公司在歐洲及美國以外的市場推出了超過300只新的主題基金,其中一半來自中國,超過60%為泛科技主題。

    主題基金長期表現欠佳

    雖然主題基金在全球范圍內大受歡迎,但晨星的分析顯示其長期回報并沒有想象中那么好。將時間拉長到過去5年,主題基金的成功率就會下降到39%,而如果拉長到15年,全球超過75%的主題基金已經關閉,只有1/10的基金幸存且表現出色。

    吳雪艷表示,這些主題基金啟發了投資者的想像空間,但大家應小心為上。這些基金的設計往往更著眼于可銷售性,而非投資適宜性。投資者往往在錯誤的時間購入基金,最終獲得令人失望的回報??紤]購買主題ETF的投資者務必謹慎分析相關特定主題是否具有長期投資價值,而不是只受短暫矚目的主題。

    未來資產環球投資Global X ETF產品專員陳承沖也表達了類似觀點?!爸黝}式投資要考慮的因素包括高確信度和可投資性。確保投資的是長期性的結構變化,而不是曇花一現的時尚,并且有大量具備充裕流動性且與主題相關的上市公司可供選擇投資?!?/p>

    有業內人士分析稱,主題投資本身具有一定局限性,即使是容量較大的行業,也會有周期和景氣度變化。不少基金投資者被主題基金亮眼的業績吸引而來,但當風口過去,可能釋放巨大的市場風險。

    晨星的投資組合分析師AMY ARNOTT 也表示,對于大多數投資者來說,堅持配置傳統的股票基金比涉足主題基金要安全得多。主題基金存在高波動率,投資者應避免在短期內最受歡迎的領域進行新的投資——這些領域往往由于估值過高,也有更大的下跌空間。

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