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    楼华锋掌舵 兴业基金4月25日起首发中证500指数增强基金

    2022-04-21 15:14


    2022過去的三個多月,A股市場經歷了歷史上較為罕見的大幅震蕩波動,在國內外各種因素的交織影響下,全年投資主線尚不明朗。市場人士普遍分析認為,均衡配置是應對當前市場環境的較優選擇。相較于純粹的主動管理型基金,指數增強產品因需要有效跟蹤標的指數而具備天然的均衡配置屬性,同時又可通過量化增強的方式力爭獲取超越指數的超額收益,或將成為今年的投資優選。

    近日,興業基金發布公告稱,旗下興業中證500指數增強型證券投資基金(基金代碼:A015507;C015508)將于425日起在興業銀行、海通證券等渠道發售,擬任基金經理是興業基金權益投資部多元投資團隊總監樓華鋒。公開資料顯示,樓華鋒擁有11年證券從業經驗,曾在知名券商和公募基金公司從事數量、金工研究和量化、指數類產品投資,20216月加入興業基金。

    指數化投資適配當下投資環境

    據悉,本次首發的興業中證500指數增強是樓華鋒加盟興業基金后的首只產品,對于發行時點的考量,他表示,根據歷史經驗,主動管理基金通常在連續兩三年大幅度跑贏寬基指數之后,需要一定時間的休整期,因此在當下市場環境下偏指數化投資可能是一個更好的選擇。“而同時,指數增強策略是一類偏離風險小于主動權益基金(成分股占比80%以上),收益預期又高于標的指數的一類產品。”樓華鋒補充道。

    從事量化與指數類產品投研多年,樓華鋒對指數增強基金適配的市場環境有著自己理解和見地。在他看來,指數增強基金因為指數收益高度關聯,所以他聚焦兩點:一是指數的估值水平,指數增強類產品適合在市場較低位置布局;二是市場風格,相比于主動權益基金更易受市場風格的影響,指數增強基金往往風格偏向不明顯,所以在市場風格相對均衡時,指數增強基金的投資性價比相對會更高。

    中證500指數適合作為增強策略的基準指數

    對于選擇中證500作為標的指數,主要考量其當前PETTM估值處于歷史低位,同時市場對于中證500指數未來兩年預期盈利增速較高,因此樓華鋒確信其是在當前環境下值得配置的低估值、成長適中的寬基指數。另外,中證500成份股的個股權重分散、市值相對中小、行業配置均衡,涵蓋電子、醫藥、新能源、計算機、軍工、化工等各個行業,他認為通過量化的方法獲得超額收益的概率高,適合作為增強策略的基準指數。Wind數據顯示,2019-2021三年,每個完整年度中證500指數增強基金平均收益率都能顯著跑贏基準指數,超額收益表現穩定。

    在量化增強方面,樓華鋒表示,策略定位以獲取穩健超額收益為主,將采用多因子策略,在因子選擇方面也相對均衡,各大類因子例如價值、成長、財務、價量、行業等因子都會涉及,也會應用更多的另類數據以及高頻數據去尋求一些差異化。“除了多因子策略,我也會用到例如成份股調整、定增等事件驅動策略、股指期貨套利策略以及可轉債套利策略、打新等多策略等進行收益增厚、風險分散?!睒侨A鋒說。


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