洗澡被公强奷30分钟视频,大又大粗又爽又黄少妇毛片,国产高潮流白浆喷水免费A片,

    <strike id="w4law"></strike>

      您所在的位置:首頁 > 电子报

    兴业基金楼华锋: 均衡配置严控风险 追求收益风险比最大化

    2022-04-25 07:30  电子报

    中國基金報記者 曹雯璟

    今年A股風格快速切換讓量化基金受到不小沖擊,隨著近期市場熱點逐步擴散,量化基金逐漸恢復盈利優勢。興業基金多元投資團隊總監樓華鋒表示,受行業基本面、宏觀政策等多方面因素影響,不同行業在同一段區間的表現可能存在明顯的分化。量化投資配置既需要把握市場行業及風格特征,也需要通過多因子模型優選個股,嚴控風險暴露。

    均衡配置嚴控風險

    追求收益風險比的最大化

    樓華鋒畢業于上海交通大學通信與信息系統專業,具備數學和計算機復合背景;擁有11 年證券從業經驗,曾就職于東方證券、方正證券,2015年8月加入銀河基金,任數量與指數工作室負責人、基金經理,2021年6月底加入興業基金。

    樓華鋒的投資策略特點可以概括為均衡配置、嚴控風險,追求收益風險比的最大化。

    據《海通國際中國量化:興業量化投資團隊及樓華鋒先生側寫,嚴控風險,靈活應對不同市場環境》分析,從收益歸因看,樓華鋒管理過的量化和指數增強產品超額收益主要來自選股;從風險歸因看,主要來自個股,風格和行業風險占比較低;從風險暴露角度看,基金在盈利因子上有一定的暴露,而在其余因子上的暴露較小。

    樓華鋒介紹,他的量化策略以基本面多因子為主,相較于其它公募量化,他在產品風險控制上更加嚴格,組合的風格特征比較穩定,較少出現風格的大幅度波動,產品的超額收益最大回撤幅度也相對控制得更好。

    具體來說,量化策略的制定主要分為收益和風險。樓華鋒對組合的風險特征管理非常嚴格?!皩τ诹炕鰪姷某~收益預測模型,我的研究更注重長期有效性,深度研究邏輯上長期有效的策略。對于一些短期趨勢變化,更多通過組合風險去調整,不會一味隨著市場短期變化而調整自己的策略。比如2020年價值股大幅跑輸成長股,為了應對這種變化,我也會加大研發成長類策略,同時控制組合價值風格可能的大幅度暴露,但是不會將價值策略這個長期有效的策略從組合中剝離?!?/p>

    樓華鋒表示,他制定的量化策略定位以獲取穩健超額收益為主,采用多因子策略,模型整體更偏向價值一些?!拔以谝蜃舆x擇方面也相對均衡,價值、成長、財務、價量、行業等因子都會涉及,近幾年會應用更多的另類數據以及高頻數據去尋求一些差異化。除了多因子策略,我也會用到例如成份股調整、定增等事件驅動策略、股指期貨套利策略以及打新等多策略等進行收益增厚,風險分散?!?/p>

    反向配置 看好小盤價值風格

    今年以來,資本市場主要受美聯儲加息、俄烏沖突和國內疫情反復等利空影響,指數出現明顯的調整,基金重倉的賽道和成長板塊調整幅度較大,大部分基金投資者的體驗會更弱于市場指數。

    “A股市場的風格存在明顯周期輪動效應,從2017年開始外資流入、公募基金規模激增,這兩類資金都偏好大盤成長股,大盤成長股的估值有顯著提升。而中小市值的估值則不斷壓降,目前中證500指數PETTM估值已經到了過去10年的低位。去年下半年開始外資流入趨緩甚至出現流出的情況,公募基金的發行遇冷,基金重倉的熱門賽道調整幅度也較大,之前的正循環被打斷,配置比例較小的中小市值股票則出現明顯的相對比較優勢?!?/p>

    對于未來一段時間的整體配置思路,樓華鋒認為應該跟過去幾年反向配置,在成長和價值風格上更看好價值風格,大小市值上更看好小市值,總結而言他將著眼于小盤價值風格。

    談到自己即將發行的興業中證500指數增強型基金,樓華鋒表示,該產品投資于中證500指數成份股和備選成份股的資產不低于非現金基金資產的80%,風險約束會遠高于私募的中證500指數增強?!霸谶@個基礎上我會更加嚴格地控制風險偏離,以追求最大單位風險的超額收益,而不是單純追求超額收益的最大化。所以,產品組合倉位、風格和行業偏離幅度都會比較小,更多通過多因子模型優選個股來獲取超額收益,而非通過行業和風格的方向來判斷?!?/p>

    微信公眾號

    一個全新媒體平臺,覆蓋報紙、網絡、廣播電視和社交媒體渠道, 輻射近3億人群,海內外400多家財富機構正在關注。獨家、深度的財富資訊,盡在中國基金報微信公眾號。

    掃描二維碼添加《機會寶》官方微信公眾號《中國基金報》旗下平臺,資本市場的約會神器,讓上市公司和機構零距離.給上市公司帶來更多機會,讓機構提前感知投資風向.

    英華理財微信號

    您賺錢,我高興!中國基金報旗下專注理財的理財君,每天為您提供第一手理財資訊,為您采訪各位投資大佬,為您統計整理實用數據.關注我,一起嗨!

    洗澡被公强奷30分钟视频,大又大粗又爽又黄少妇毛片,国产高潮流白浆喷水免费A片,