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    私募总规模接近16万亿 百亿私募大爆发

    2020-12-30 11:05

      私募總規模接近16萬億元

      證券私募增長強勁

      2020年,私募基金行業發展迅猛?;饦I協會數據顯示,截至今年11月末,私募基金管理的總規模達到15.91萬億元,較去年底大增2.17萬億元,連續跨過14萬億元、15萬億元兩大整數關,直逼16萬億元。同時,存續的私募基金管理人有2.46萬家,較去年底增加140家;管理基金數量9.47萬只,較去年底猛增1.3萬只。

      得益于A股市場火爆,2020年證券類私募表現突出,截至11月末,管理規模從去年底的2.45萬億元增至今年11月底的3.74萬億元,增長1.29萬億元;存續私募證券投資基金管理人有8908家,管理基金5.26萬只。

      股權創投類私募穩步增長,截至11月末,管理規模合計約11萬億元,占私募總規模的69%,較去年底增長1.26萬億;私募股權、創業投資基金管理人有1.50萬家,管理基金3.93萬只。

      其他私募投資基金管理人有668家,管理基金2801只,管理基金規模1.16萬億元,較去年底減少3832億元;私募資產配置類基金管理人則增至9家,管理基金10只,存續規模9.96億元。

      從地域分布看,今年10月上海私募基金的管理規模首次超越北京,成為全國私募管理人數量和規模均最高的地區。截至今年11月末,上海私募基金規模為3.70萬億元,北京私募基金規模為3.57萬億元,深圳私募基金規模為1.96萬億元。(吳君)

      

      百億私募猛增至62家

      行業馬太效應加劇

      今年以來,A股結構性牛市明顯,證券類私募基金的管理規??焖僭鲩L,同時百億私募梯隊不斷擴容,甚至出現千億規模的私募機構。據悉,高毅、景林、明汯規模均逼近千億。

      臨近年底,百億私募數量仍在不斷增加。私募排排網統計數據顯示,截至目前,國內百億級私募數量為62家,而去年底證券類百億私募機構共有37家,不到一年時間已經增長了25家。

      今年的新晉百億私募“年輕化”趨勢明顯,甚至有私募成立僅一年,但產品密集備案超百只,躋身“百億俱樂部”。據統計,在目前的62家百億私募中,成立時間超過十年的僅8家,包括東方港灣、彤源投資、林園投資、上海大樸資產、淡水泉、星石投資、銀葉投資、鳴石投資等老牌私募。有11家百億私募成立不足五年,分別是寧波幻方量化、于翼資產、聚鳴投資、盤京投資、正心谷資本、煜德投資、寧泉資產、磐灃投資、上汽頎臻(上海)資產、禮仁投資、衍復投資。

      在頭部私募快速發展的同時,中小私募的處境似乎并不樂觀,尤其是一些尾部機構生存壓力巨大,隨時面臨著被行業淘汰的風險,發展舉步維艱。(任子青)

      

      量化私募迎來發展大年

      管理規模超5000億元

      2020年,量化行業迎來發展大年,量化產品逐漸受到投資者的認可,目前量化私募管理規模已經超過5000億元。同時,產品備案規模驟增,私募排排網數據顯示,截至11月底,年內共計發行量化策略私募產品4692只,同比增幅達到40.06%。

      在量化私募大發展的背景下,今年有多家量化私募機構規模破百億。根據私募排排網不完全統計,截至12月初,國內62家百億私募中有11家為量化私募,分別為靈均投資、九坤投資、鳴石投資、金锝資產、誠奇資產、明汯投資、幻方量化、衍復投資、盛泉恒元、寧聚資產、進化論資產。

      除了規模有明顯擴張外,今年各類量化私募產品的業績也十分可觀。私募排排網數據顯示,截至11月底,在納入統計的2232只量化產品中,年內平均收益率為24.2%,其中正收益產品數量為2055只,占比超92%。得益于全年商品期貨市場的高波動率,CTA策略年內表現最佳。今年來納入統計的424只量化CTA策略基金整體收益為31.57%,其中388只基金實現正收益,占比為91.51%,更有15只基金年內收益翻倍。

      此外,股票量化策略(包含指數增強策略)年內平均收益率位列其次,在納入統計的789只產品中,有736只產品斬獲正收益,占比93.28%,該策略平均收益率為29.69%。市場中性策略產品的平均收益率為14.52%,較前兩者略低。(任子青)

      

      首現15年超長鎖定期產品

      倡導長期投資成潮流

      從老牌百億私募到新銳百億私募,今年越來越多的私募基金管理人推出長封閉期基金產品,如漢和資本、景林資產、格雷資產、九坤投資、高毅資產等,這一變化或將成為私募發展的新趨勢。

      在封閉產品中大多數份額鎖定期是3年左右,不過格雷資產在今年9月份推出了一只封閉期為15年的產品,震動私募圈。這也成為目前封閉期最長的私募產品。對此,格雷資產表示:“我們設立長封閉期產品是為了幫助投資者培養長線投資習慣,解決其因為拿不住好基金無法實現收益最大化的問題?!?/p>

      據了解,老牌私募漢和資本在當前超百億的管理規模中,有95%以上都是長鎖定期以及超長鎖定期的產品。其實,漢和資本早在2017年便率先在全市場最早發行了三年鎖定期的產品,基于長期優異的業績,不斷積累業內口碑。直至今年7月份,漢和推出超長鎖定期為6年的基金產品,也受到了投資者的認可。

      漢和資本指出,只有基于超長期的維度深入思考價值,以實業投資的角度去審視上市公司,長期伴隨企業發展,從而獲益于企業長期內在價值的提升,才是最行之有效且可持續的投資之道?!皺嘁骖愅顿Y長期收益的唯一堅實來源是上市公司不斷為股東創造價值,這顯然是一個長周期過程,因此,只有與之相匹配的長周期屬性的資金才能獲取相應的收益。同時,長周期的資金與堅持長期投資理念的管理人在理念層面更為契合,有利于管理人從長期的維度思考問題、看待市場、忽略非理性的短期波動,從而做出真正富有遠見的投資決策?!保ㄈ巫忧啵?/p>

      

      多項新規發布

      引導回歸本源

      今年證監會、基金業協會發布多個新規,引導私募行業健康發展。

      9月證監會發布《關于加強私募投資基金監管的若干規定(征求意見稿)》,主要內容包括規范私募基金管理人企業名稱和經營范圍、從嚴監管集團化私募基金管理人、牢牢守住私募基金向合格投資者非公開募集的底線、強化私募基金管理人從業行為負面清單、明確私募基金財產投資的負面清單,形成了私募基金管理人及從業人員等主體的“十不得”禁止性要求。

      證監會表示,私募行業在快速發展同時,也存在一些問題,如公開或者變相公開募集資金、規避合格投資者要求、不履行登記備案義務、普遍性異地經營、錯綜復雜的集團化運作、資金池運作、剛性兌付、利益輸送、自融自擔等,甚至出現侵占、挪用基金財產、非法集資等嚴重侵害投資者利益的違法犯罪行為,行業風險逐步顯現。有必要重申和明確私募基金監管的底線要求,讓私募行業真正回歸本源,實現優勝劣汰,促進行業規范可持續發展。

      基金業協會在今年6月發布《私募證券投資基金業績報酬指引(征求意見稿)》,確定私募基金管理人在業績報酬的機制設計和執行中應遵循利益一致、收益實現、公平對待和信息透明等四項原則,規定業績報酬的計提比例不應超過業績報酬計提基準以上投資收益的60%,明確除贖回和清算外連續“兩次計提間隔期應不短于三個月”的底線要求。

      今年10月《私募投資基金電子合同業務管理辦法(試行)(征求意見稿)》發布,基金業協會表示,推廣電子合同業務,可以降低私募投資基金行業風險,推動行業健康發展。(吳君)

      

      A股IPO數創歷史新高

      VC/PE迎退出大年

      受科創板和注冊制政策紅利推動,2020年中國企業IPO大爆發。數據顯示,A股今年全年將有387家公司首發上市,位居全球第一的同時創歷史新高。中國本土的VC/PE們也迎來退出的春天。

      據德勤中國預計,到2020年底,A股市場共有388只新股融資4645億元人民幣,較2019年分別上揚93%和87%。

      據清科研究中心統計,今年前三季度,中國股權投資市場退出共發生3009筆,同比上升38.7%;被投企業IPO共發生1793筆,同比上升77.7%,僅數量已超過了2019年全年的1573筆。其中,被投企業IPO筆數中科創板比例達到45.7%。

      IPO數量創新高的同時,投中數據統計,VC/PE的IPO退出總規模高達7653億人民幣,與2019全年相比(剔除阿里巴巴11月港交所上市,軟銀持有的8524億人民幣的超高賬面回報)漲幅83%。VC/PE的滲透率也從2019年的58%增長至2020年前11個月的68%。無論從IPO滲透率還是IPO退出規模來看,2020無疑是VC/PE機構們退出的春天。

      前11個月,中國本土投資機構深創投成為最大贏家,以21家IPO穩坐第一,紅杉中國、高瓴資本分別以18家和17家緊隨其后,達晨、盈科資本、啟明創投、鼎暉投資、金石投資、中金投資等IPO數也均超過10家。IPO退出項目涉及的領域主要為醫療健康、硬科技、消費、生活服務等,其中創新藥物研發領域為扎堆退出細分領域,如泰格醫藥、君實生物等。

      與此同時,由于日益活躍的IPO的擠出效應,2020前三季度并購退出數量同比下降35.3%,僅225筆。(房佩燕)

      

      外資私募增至32家

      貝萊德清盤私募產品

      2020年外資私募備案登記迎來大爆發,羅素投資、弘收投資、威廉歐奈爾投資、鮑爾賽嘉、邁德瑞投資、柏基投資、首奕投資、韓華投資、潤暉投資等10家外商獨資公司完成私募證券投資基金管理人(WOFE PFM)登記,正式進軍中國市場。截至目前,外資私募的數量已經達到32家,管理規模超百億。

      盡管受到疫情影響,今年外資私募發行私募基金仍十分積極,目前外資私募產品總數達到97只。2020年瑞銀資管備案最多,共有8只;橋水投資也備案了橋水全天候增強型中國私募基金,惠理投資備案了幾只滬港深基金。還有部分外資私募首次備案投顧產品,如華潤信托路博邁中國股票1號集合資金信托計劃、興證期貨-興享開元1號集合資產管理計劃。

      值得注意的是,今年9月QFII/RQFII新規發布,11月1日起,QFII和RQFII可以投私募證券投資基金,同時也可以委托境內私募管理人提供投資建議服務。12月15日,首單QFII/RQFII認購境內發行的私募基金就落地了,全球知名資管機構霸菱(Barings)通過自有種子資金認購了其在中國境內的私募基金——霸菱中國綜合債券1號。

      外資機構“私轉公”依舊是市場關注點。今年8月21日,貝萊德基金獲批,成為首家外資全資控股的公募基金。隨后,貝萊德在上海的私募機構貝萊德投資逐步清理其二級市場私募業務,包括清盤貝萊德中國A股機遇私募基金1期、2期等,原因是貝萊德公募是其關聯方,清盤旨在防范相關利益沖突風險。(吳君)

      

      私募業績大爆發

      百億私募平均收益超35%

      今年以來,私募賺錢效應明顯。據私募排排網統計,截至11月底,納入私募排排網統計排名的15287只對沖基金今年以來的平均收益率為24.60%,同期滬深300指數漲幅為21.08%,其中,更有13627只基金前11月收益為正,正收益私募占比高達89.14%。

      從八大策略收益表現來看,事件驅動策略躍居成為年內平均收益之冠,平均收益達到32.58%。此外,宏觀策略、管理期貨策略年內平均收益均超過30%,分別為32.03%、30.62%。9067只股票策略基金前11個月的平均收益為29.19%,另有復合策略平均收益22.72%,組合基金平均收益21.16%。不過,從中位數來看,表現居前的為股票策略、宏觀策略、管理期貨,中位數分別為26.07%、24.68%、20.76%。

      其中百億私募的賺錢效應非常明顯,在格上研究統計的60多家百億私募中,截至2020年11月底,有48家有完整年度收益,平均收益達35.88%,高于同期私募行業及股市大盤表現,更有10家股票策略私募收益突破50%。

      從百億私募各策略來看,股票策略、量化策略、債券策略、宏觀對沖策略領跑的機構分別為石鋒資產、靈均投資、樂瑞資產和銀葉投資。(房佩燕)

      

      量化私募頻現“封盤”謝客

      主動權益私募也控規模

      由于今年A股市場火爆,私募基金銷售也很火爆,不少私募規模迅速擴張。為了維護投資者利益,一些私募選擇暫停旗下私募基金銷售,宣布“封盤”謝客。

      如12月,上海新晉百億量化私募衍復投資公告稱,從12月1日起,公司過往發行的代銷產品將不接受任何形式的新增資金。值得注意的是,衍復投資去年下半年才成立,但僅僅1年時間,規模就突破了百億。該私募內部人士告訴記者,“封盤”原因是產品策略容量限制。

      這并非個案。同樣是上海的量化私募千象資產,在今年10月底也曾公告,暫停旗下部分CTA產品線募集?;梅搅炕?、九坤投資、思勰投資、啟林投資、進化論投資等量化機構在更早些時間也曾先后宣布“封盤”。

      此外,石鋒資產、明河投資、景林資產、彤源投資等多家主動權益的私募宣布“封盤”,高毅資產多位基金經理也曾暫時封閉,控制規模。 

      格上研究認為,私募“封盤”的原因,一是控制公司管理規模,保障投資收益。資產管理行業離不開團隊的力量,規模的提升對管理人團隊的要求更高,除了運營人員的配置要跟上,投研團隊能力也需要進一步提升,以擴充更大的投資范圍和更多的投資標的,來滿足更多規模的投資需求。二是拒絕短期追捧資金,引導投資者理性投資,提高投資體驗。因短期爆發性業績追捧而來的投資人,往往對基金的收益預期也會參照短期業績,但管理人深知這種業績不可持續,甚至資金進入時點可能是相對高點,所以拒絕這類非理性的資金有助于管理好投資人的預期,也讓投資者的體驗更好一些。三是主動調整產品發行節奏。(房佩燕)

      

      林鵬、郭特華等大佬“奔私”

      深圳重開證券私募注冊登記

      今年“奔私”潮依舊在持續,8月27日,由原公募冠軍、東方紅資管副總經理林鵬“奔私”設立的上海和諧匯一資產管理有限公司完成私募基金管理人登記;10月林鵬首發產品“和諧匯一遠景系列”,在渠道熱銷,單日募集規模達到150億元左右,目前和諧匯一備案的私募基金數量達到38只。

      12月,工銀瑞信基金原董事長郭特華辭職后創業,設立海南富道私募基金管理有限公司。作為從業時間最長的基金公司女性掌門人,郭特華曾執掌工銀瑞信基金十多年,帶領公司發展成為最大的銀行系公募基金。

      此外,今年“奔私”的知名投資人士還有大成基金原研究總監、社保投資部總監王文祥,加盟上海聚鳴投資,擔任公司副總經理;泰康資產原基金經理余海豐在9月也備案了上海慎知資產管理合伙企業(有限合伙)。

      據私募排排網統計,在私募公司擔任公司法人、公司高管、基金經理等核心職務的人員中,有597位基金經理擁有公募從業背景。這些公募派基金經理今年以來平均收益23.12%,但業績分化也比較明顯,今年以來有13位公募派基金經理業績翻倍,但也有多位基金經理管理的產品年內跌幅超過30%,其中最大跌幅達到73.75%。

      私募基金行業正在吸引更多優秀人士加入,最近市場傳來消息,在北上廣深等多地暫停私募基金注冊登記多年后,目前深圳已重新開放證券類私募基金注冊登記,12月深圳地區私募證券基金管理人工商注冊登記已恢復正常。(吳君)


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