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    券商布局量化私募服务 定制化方案成标配

    2020-12-01 10:51

      在券商看來,圍繞量化業務,其發展機構業務的導向也從原來的資金渠道逐步走向綜合性服務,其中,技術能力抬升、業務協同性增加以及綜合型服務均成為機構競爭的利器。更有機構人士指出,量化私募服務將會成為券商機構業務新的盈利增長點。

      中國基金報記者 張莉

      

      隨著多元化市場逐步發展,量化交易正在成為機構投資聚焦的新領域,量化私募規??焖贁U張,不少券商也積極布局量化私募服務。

      在券商看來,圍繞量化業務,其發展機構業務的導向也從原來的資金渠道逐步走向綜合性服務,其中,技術能力抬升、業務協同性增加以及綜合型服務均成為機構競爭量化私募市場的利器。更有機構人士指出,量化私募服務將會成為券商機構業務新的盈利增長點。

      券商積極布局量化私募服務

      據招商證券機構業務部負責人介紹,該公司很早就已經關注量化私募群體的服務需求,從交易系統、產品代銷、資本引薦、券源、跟投、場外衍生品、托管外包等多個維度為量化私募賦能。圍繞私募客群有專門的業務服務部門,由機構業務部統籌管理全公司的私募業務。

      以“金融科技”為標簽的平安證券近幾年持續加大在量化交易平臺上的投入,打造了一體化的PAQuant+量化交易平臺,形成以“PB系統+專業執行系統+量盈復雜交易解決方案”為架構的服務模式,多家頭部私募已有較大規模實盤運作。

      作為頭部券商,中信證券自主研發的“中信證券量化交易平臺”也通過行情服務、數據服務、交易服務、策略研發、算法及策略交易、產品風控和算法績效分析等為量化私募機構提供全業務鏈服務平臺。據悉,該平臺成交金額平均每年超過2萬億元,成為中信證券服務內外部各類客戶進行策略投資技術賦能量化私募服務的成熟工具。

      第一創業副總裁朱劍鋒認為,資本市場的深化改革及金融科技的快速發展,量化投資逐漸被更多國內的投資者所關注與應用,行業迎來了發展的黃金期。隨著銀行理財子公司的落地運作,信托非標轉標的加快推進,富裕居民財富管理持續升級,以凈值化管理為特征的權益投資尤其是私募量化投資正在被看好。

      在機構人士看來,量化市場的快速發展是催生券商機構服務業務創新的重要原因。隨著散戶機構化進程加快和私募政策利好頻出,加上公募基金轉融通業務推出及兩融標擴充,都在不斷加大量化投資策略的容量,中國量化投資或將進入一個新的與國際接軌的“量化大時代”。

      定制化方案成標配

      值得注意的是,隨著越來越多的機構加入,量化私募服務也正在從“賣方市場”走向“買方市場”,量化私募服務定價權抬升,意味著對機構服務需求也正在走向多元化和復雜化,如何比拼實力、贏得競爭優勢成為機構發展量化私募服務業務的關鍵。

      先發優勢正在成為頭部券商快速搶占賽道的核心要素。招商證券機構業務部負責人表示,由于公司布局領先、服務量化私募經驗豐富,令業務部門對量化私募機構的客需服務具有很高敏感度,部門也能夠通過協同內部其他部門與資源來提升服務效率,針對量化私募合法、合規、合理需求做出快速反饋,此外,公司還可以為不同發展階段的量化私募提供不同的服務方案。

      在平安證券看來,科技賦能也在變得越來越關鍵。據平安證券相關負責人指出,機構業務圍繞量化客戶基本上就是單一的需求提供解決方案,如今則通過自主研發+外部合作的模式,充分整合內外部資源推出量化交易一體化平臺等,滿足客戶多樣化、個性化的交易需求。

      據介紹,中信證券通過成熟的算法技術進行業務賦能,其量化交易平臺可支持境內外、跨市場、跨品種的量化對沖交易策略,并提供專業設計且成熟的算法、策略和風控等服務,還可作為算法引擎為其它系統提供策略平臺服務。

      與此同時,不少量化私募服務正在逐步走向“定制化”和一站式綜合服務。第一創業經紀業務市場研究部負責人高昕煒介紹,去年11月,公司針對服務量化客戶推出了FIRST量化服務體系,不僅為客戶提供量化交易服務,同時也包括算法交易、交易風控等?!敖衲?,我們多方面優化這一體系,包括引進多家算法交易,增加交易所專線擴容、提升速度優化,此外,還根據不同客戶策略提供定制化部署方案并進行各個環節調優?!?/p>

      在業內人士看來,相比往年,量化私募服務正在發生明顯的變化。高昕煒指出,如今量化私募服務更講求團隊合作。除了系統之外要落地業務要涉及到更多環節,包括財富管理團隊為提供產品代銷,金融產品部可以為高凈值客戶時進行大單定制,金融工程團隊可以提供量化支持,信用團隊有自有資金的券池及融資融券;投資團隊則幫助遴選優秀的量化機構,衍生產品部則提供更多的對沖產品。

      “相比過去,機構業務服務量化私募要改變傳統單一的資金導向模式。由于量化私募規模的擴大,銀行、信托等客戶對量化產品的接受度越來越高,券商代銷對量化私募的邊際效用在下降?!闭猩套C券機構業務部負責人指出,為了保障產品業績,量化私募越來越重視券商提供的各項綜合服務,迫切需求券商能夠全方位多維度提供一站式服務。

      探索新的盈利增長點

      在券商人士看來,量化交易市場快速崛起,正在催生新的業務機會,機構量化私募服務的不斷進化,不僅為券商提供新的盈利增長點,同時也將有望改變傳統業務模式。

      平安證券相關負責人指出,伴隨著國內證券市場的逐步成熟,未來機構客戶占比會持續走高?;诹炕灰妆旧砀邠Q手的特質,更高的交易量為券商帶來更可觀的傭金收入,這是最基礎的經紀業務盈利增長點。同時,在金融市場上達成資金端和資產端的有效匹配,或許會成為市場業務新的發展點,由此券商或打造鏈接起資金和資產的業務內容。

      “券商需要探索多元化的銷售模式,如更高端私人定制,為超高凈值個人或者機構對接適配的量化私募產品,形成新零售和私人財富管理的一個新方向。此外,量化交易對于兩融、可轉債、衍生品等交易需求量也是券商盈利增長的重要來源,這也將推動了券商在創新產品設計上的不斷進步,進而催生出各家的金融創新部門的設立?!逼桨沧C券相關負責人表示。

      招商證券機構業務部負責人表示,量化交易的崛起不僅給券商業務帶來新的盈利增長點,未來還會改變券商機構業務以及財富管理方向及生態?!傲炕灰壮私o券商交易規模帶來變化之外,還會引導客戶對產品需求的改變。過去客戶可能關注主觀私募比較多,隨著量化產品的普及和市場的成熟,越來越多客戶會接受量化產品。從今年量化產品規模的急速擴張可以看出,量化產品被市場接受的速度在加快??蛻舻男枨笤谀睦?,就是券商未來服務發力的方向?!?/p>

      毫無疑問,量化私募市場正在被機構強烈看好并積極著手布局。對此,招商證券機構業務部負責人表示,希望通過全方面的服務,吸引越來越多的量化私募落地交易。同時,加強對量化私募的評價、跟蹤、遴選,加大對分支機構的培訓力度,給機構投資者及高凈值客戶提供定制化的量化產品解決方案。

      據第一創業財富管理部執行總經理吳孟哲透露,“量化客戶在全公司的數量占比中大概是1%,資產的占比大概是2%,但整體量化授權賬戶客戶的交易量占比接近10%。利用好的量化工具,這部分量化客戶群可以更有效地提高自己在市場的博弈能力?!?/p>


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