洗澡被公强奷30分钟视频,大又大粗又爽又黄少妇毛片,国产高潮流白浆喷水免费A片,

    <strike id="w4law"></strike>

      您所在的位置:首頁 > 英华奖

    易方达基金张清华:把握大局不随波逐流

    2017-08-11 09:32

    中國基金報記者李湉湉

     

    雖然是英華獎的新兵,卻已經在公募、社保、年金、專戶等多種類型產品的投資中歷練多年。張清華最深的感悟是,投資要“因人而異”,遵循研究驅動,不隨波逐流,抓住大趨勢和主要矛盾。

     

    他解釋說,“因人而異”指需要理解和把握賬戶資金性質和風險偏好,提供與客戶需求匹配的產品和策略。按照資金的需求和風險偏好去選擇相應的投資機策略、把握相應的投資機會,而不是根據市場環境去選擇相應的投資策略,讓資金被動的接受。不是所有的機會都適合所有的資金參與,比如養老金更關注絕對收益,因此在機會的把握,個股或者個券選擇時不能僅僅看可能的收益彈性,更應該首先關注潛在的回撤風險和回撤空間。

     

    公開數據顯示,張清華掌管的易方達安心回報三年累計凈值增長達到123.48% 。對于取得獲得長期穩健優秀業績的原因,他認為主要有兩點,首先是獨立、客觀、深入的投資研究體系,遵循研究驅動的投資理念。市場每天都在變化,每天都有新的信息,不隨波逐流。投資是對未來的判斷,總是存在一定的不確定性,沒有100%的確定性,在投資決策前盡量做多維度充分的論證,提高判斷準確性的概率,減少犯錯的概率??陀^獨立性的投資研究是業績長期穩健的關鍵因素之一。

     

    第二,要有大局觀,看準大方向,抓住大趨勢和主要矛盾。影響市場的因素很多,在不同的階段,各個因素的影響力不同,抓住主導市場的核心因素,看準大方向,降低噪音的干擾。避免大的方向性錯誤,在確認大方向和趨勢后,適當淡化短期的波動,減少不必要的交易。

     

    是什么原因導致了近兩年債市波動劇烈?他認為,造成市場劇烈波動的重要原因之一是,近兩年,利率市場化大背景下,銀行表內存款不斷向理財分流。2014年以來,由于非標資產受限,銀行存款利率迅速下滑,理財規模出現了快速膨脹。過去兩年債券市場持續牛市示范效應明顯,理財資產通過委外等方式帶來了大量的債券配置需求,資管機構的規??焖贁U張,在債券市場中的影響力也大幅提升。在高資金成本壓力下,機構交易策略開始趨同,通過提高杠桿和信用資質下沉等方式追求超額收益。過于一致的機構行為,容易造成較大的市場波動。

     

    對于今年的宏觀和市場,張清華表示,對于短期的宏觀經濟仍然保持樂觀,主要是由于前期支撐經濟運行的動力還在。一個是基建投資仍然處于高位;另外一個是在補庫存的壓力下地產投資存在回升的動力。此外原材料價格大幅上漲,部分行業的利潤已經達到高點,也存在擴大生產的需求,這也會支持短期經濟繼續向好。但是下半年隨著基建和地產投資提供的動能減弱,經濟存在回落的風險。對于債券市場,短期內保持謹慎。但是考慮到當前利率水平已經得到充分調整,從歷史上來看已經具備一定的配置價值,一旦出現較大的收益率上升,是很好的介入機會,所以從全年來看對債券市場并不悲觀。

     

    談及行業最亟待突破和解決的問題,張清華坦言,當前來看,資管機構需要解決的首先是投資策略的多元化,避免投資行為過于一致。這一方面需要進一步豐富可投資的產品范圍,包括一些衍生品的使用,這可以有效分散市場的風險。另一方面是需要引入更多的不同類型的投資者,例如海外投資者的介入也可以豐富市場的投資策略。

     

    其次,資管機構需要加強負債端的管理。加強和投資者的交流和溝通,穩定負債來源也是資管機構亟待解決的問題。

     

    最后,信用風險不斷擴散是未來一個大的趨勢,如何有效地管控信用風險也是債券市場面臨的重大問題。CDS的大量使用有助于機構分散信用風險,另外引入更多具有高風險偏好的機構投資者也不失為一個很好的嘗試。


    微信公眾號

    一個全新媒體平臺,覆蓋報紙、網絡、廣播電視和社交媒體渠道, 輻射近3億人群,海內外400多家財富機構正在關注。獨家、深度的財富資訊,盡在中國基金報微信公眾號。

    掃描二維碼添加《機會寶》官方微信公眾號《中國基金報》旗下平臺,資本市場的約會神器,讓上市公司和機構零距離.給上市公司帶來更多機會,讓機構提前感知投資風向.

    英華理財微信號

    您賺錢,我高興!中國基金報旗下專注理財的理財君,每天為您提供第一手理財資訊,為您采訪各位投資大佬,為您統計整理實用數據.關注我,一起嗨!

    洗澡被公强奷30分钟视频,大又大粗又爽又黄少妇毛片,国产高潮流白浆喷水免费A片,